Введение - Учебно-методический комплекс по дисциплине, по специальности Финансовый менеджмент
.RU

Введение - Учебно-методический комплекс по дисциплине, по специальности Финансовый менеджмент


Введение
Определяются цели и задачи изучения курса "Финансовый менеджмент". Дается оценка состояния управления финансами предприятия в России и за рубежом. Краткий обзор нормативно-методических документов, регулирующих финансовые отношения.

^ Раздел 1. Методологические основы финансового менеджмента

Тема 1. Сущность цели и задачи финансового менеджмента

Формирование и развитие финансового менеджмента как науки во второй половине XX века. ^ Сущность, цели и задачи финансового менеджмента. Объекты управления в системе финансового менеджмента. Основные направления финансового менеджмента: финансовый анализ, финансовое планирование, обеспечение финансовыми ресурсами, инвестиционная и дивидендная политика, снижение рисков.

^ Тема 2. Основные концепции финансового менеджмента

Базовые концепции финансового менеджмента : концепция денежного потока и временной стоимости денег; концепция компромисса между риском и доходностью; концепция стоимости капитала; концепция эффективности рынка; концепция асимметричности информации, концепция идеального рынка, концепция альтернативных затрат, концепция агентских отношений.

^ Тема 3. Финансовый менеджмент в системе управления предприятием.

Взаимосвязь финансового производственного, инвестиционного менеджмента. Финансовая отчетность –информационная база финансового менеджмента. Методы экономической диагностики эффективности управления финансами. Взаимосвязь структуры баланса основных финансовых показателей

^ Тема 4. Управление денежными потоками предприятия. Методические основы оценки денежных потоков

Понятие и характеристики денежного потока. Понятие денежного оборота предприятия. Состав и классификация его компонентов. Факторы, влияющие на объем и направление денежных потоков. Виды денежных потоков: обычный и авансовый аннуитет; денежный поток с неравномерными поступлениями. Понятие приведенной стоимости.

^ Основы финансовой математики

Функции сложного процента. Методы и техника расчета приведенной стоимости в приложении к различным видам денежных потоков. Составление планов погашения задолженности. Эквивалентность аннуитетов. Использование расчетных таблиц.

^ Методы расчетов денежных потоков.

Прямой и косвенный методы расчета денежных потоков. Учет и отчетность о движении денежных средств, роль учетной политики в управлении денежными потоками. Анализ и оценка динамики денежных потоков предприятия, состав и структуры источников поступления денежных средств и направления их использования. Взаимосвязь структуры баланса основных финансовых показателей и динамики денежных потоков.

^ Тема 5. Методы оценки доходности и риска

Сущность и классификация предпринимательских рисков. Категория риска и сферы его возникновения. Влияния рисков на финансовое положение предприятия. Риск, доход и доходность. Систематический и несистематический риски. Взаимосвязь риска и доходности. Методы оценки риска и доходности. Методы формиро­вания требуемой доходности финансовых операций с уче­том фактора риска. Методы оценки финансовых активов с учетом фактора риска. Методы минимизации рисков.

^ Раздел 2. Управление активами и источниками их финансирования

Тема 6. Управление основным и оборотным капиталом

Управление активами

Структура активов и их характеристика. Управление основным капиталом (внеоборотными активами): основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения. Амортизационный фонд как источник финансовых ресурсов предприятия на простое воспроизводство. Амортизационная политика предприятия.

^ Управление оборотным капиталом (оборотными активами)

Структура и специфика оборотного капитала. Сущность и модели формирования собственных оборотных средств.

^ Управление дебиторской задолженностью

Причины образования дебиторской задолженностью. Дебиторская задолженность и оборачиваемость средств в расчетах. Принципы управления дебиторской задолженностью.

^ Управление денежными средствами и их эквивалентами

Анализ движения денежных средств. Расчет финансового цикла. Методы управления денежным оборотом: бюджет денежных средств, определение свободного остатка денежных средств. Определение оптимального уровня денежных средств: модель Баумоля; модель Миллера-Орра. Дивидендная политика.

^ Тема 7. Структура и цена капитала

Экономическое содержание капитала предприятий и корпораций и его основные аналитические характеристики. Состав и структура капитала. Текущая стоимость капитала: концепция средневзвешенной цены капитала. Цена основных источников капитала: обыкновенная акция, привилегированная акция, реинвестированная прибыль, облигации, долгосрочный кредит.

^ Тема 8. Управление источниками финансирования предприятия

Структура источников финансирования: собственный капитал, его формы; заемный капитал, его формы; кредиторская задолженность.

Определение потребности в дополнительном финансировании деятельности предприятий и корпораций. Внутренние и внешние источники финансирования. Управление собственным капиталом: самофинансирование, привлечение средств акционеров. Роль показателя дохода на акцию как критерия выбора источников финансирования (модель точек безразличия) и ограничения ее применения в условиях фондового рынка России. Политика привлечения заемных средств: банковский кредит и облигационный заем, лизинг. Преимущества и недостатки отдельных способов заемного финансирования в условиях России.

^ Раздел 3. Специальные вопросы финансового менеджмента

Тема 9. Финансовое планирование и прогнозирование

Анализ и планирование финансов как основа финансового менеджмента. Стратегическое и текущее финансовое планирование. Методы и модели финансового планирования. Прогнозирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации. Модель допустимого роста выручки о реализации. Планирование и прогнозирование денежных потоков в текущей деятельности предприятия.

^ Тема 10. Особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных организационно-правовых форм

Правовая основа управления финансами предприятия. Налоговая система и управление финансами. ^ Специфические аспекты и особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных форм собственности и организационно-правовых форм.

Тема 11. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях

Понятие транснациональной корпорации. Особенности финансового менеджмента в транснациональных корпорациях. Возможности снижения рисков в транснациональных корпорациях. Влияние системы налогообложения в различных странах на деятельность транснациональных корпораций.


5. Темы практических и/или семинарских занятий


Раздел 1. Методологические основы финансового менеджмента

Тема 1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента (семинарское занятие)

Вопросы к теме:

1. Формирование и развитие финансового менеджмента как науки во второй половине XX века. Предмет и метод финансового менеджмента. Субъекты и объекты финансового менеджмента. Категории финансового менеджмента.

2. Цели и задачи финансового менеджмента в системе управления предприятием.

3. Взаимосвязь финансового производственного, инвестиционного менеджмента.

Литература:

  1. Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

  2. Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Тема 2. Основные концепции финансового менеджмента (семинарское занятие).

Вопросы к теме:

1. Концепция денежного потока и временной стоимости денег;

2. Основные положения концепции идеального рынка капиталов.

3. Концепция эффективности рынка и концепция асимметричности информации.

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Тема 3. Финансовый менеджмент в системе управления предприятием (семинарское занятие)

Вопросы к теме:

1. Документы финансовой отчетности и их использование в правлении финансами предприятия.

2. Методы экономической диагностики эффективности управления финансами.

3. Взаимосвязь структуры баланса основных финансовых показателей.

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Тема 4. Управление денежными потоками предприятия (практическое занятие)

Вопросы к теме:

1.Определение будущей и текущей стоимости капитала (решение задач).

2. Определение будущей и текущей стоимости аннуитетов (решение задач).

3. Определение будущей и текущей стоимости денежных потоков произвольной формы (решение задач).

4. Расчет чистой приведенной стоимости денежного потока (решение задач).

5. Использование финансовых таблиц в вычислениях (решение задач).

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.


Тема 5. Методы оценки доходности и риска (практическое занятие)

Вопросы к теме:

1.Количественная оценка финансовых рисков с применением показателя среднеквадратическое отклонение при наличии вероятностных прогнозов (решение задач).

2. Количественная оценка финансовых рисков с применением показателя среднеквадратическое отклонение и по историческим данным (решение задач).

3.Сопоставление рисков с использованием коэффициента вариации (решение задач).

4.Вычисление риска и доходности портфеля акций (решение задач).

5.Вычисление ковариации и коэффициента корреляции между акциями (решение задач).

6.Вычисление требуемой доходности акции с использованием β-коэффициента(решение задач).

7.Вычисление β-коэффициента портфеля акций (решение задач).

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Раздел 2. Управление активами и источниками их финансирования

Тема 6. Управление основным и оборотным капиталом (семинарское занятие)

Вопросы к теме:

1.Амортизационный фонд как источник финансовых ресурсов предприятия на простое воспроизводство. Амортизационная политика предприятия.

2. Принципы управления дебиторской задолженностью (разбор ситуаций).

3. Управление денежными средствами на предприятии (разбор ситуаций).

4. Дивидендная политика (разбор ситуаций).

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Тема 7. Структура и цена капитала (практическое занятие)

Вопросы к теме:

1. Расчет средневзвешенной стоимости (решение задач).

2.Оценка составляющих собственного капитала предприятия (решение задач).

3. Оценка составляющих заемного капитала предприятия (решение задач).

4.Расчет эффекта финансового рычага (решение задач).

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Тема 8. Управление источниками финансирования предприятия (семинарское занятие)

Вопросы к теме:

1.Собственный капитал, его формы и методы изменения.

2.Заемный капитал, его формы и методы изменения.

3.Определение потребности в дополнительном финансировании деятельности предприятий и корпораций (разбор ситуаций).

4.Роль показателя дохода на акцию как критерия выбора источников финансирования и ограничения ее применения в условиях фондового рынка России.

5.Преимущества и недостатки отдельных способов заемного финансирования в условиях России.

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Раздел 3. Специальные вопросы финансового менеджмента

Тема 9. Финансовое планирование и прогнозирование (семинарское занятие)

Вопросы к теме:

1.Стратегическое управление предприятием и стратегическое финансовое планирование.

2.Текущее финансовое планирование и бюджетирование.

3.Финансовое прогнозирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации (разбор ситуаций).

4.Модель допустимого роста выручки о реализации (разбор ситуаций).

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Тема 10. Особенности финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных организационно-правовых форм (семинарское занятие).

1. Особенности принятия управленческих решений в области финансового менеджмента в субъектах хозяйствования разных форм собственности и организационно-правовых форм

2.Осорбенности налогообложения на предприятиях различных форм собственности.

3. Методы диагностики финансового состояния и оценки перспектив развития неплатежеспособных предприятия.

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

Тема 11. Финансовый менеджмент в транснациональных корпорациях (семинарское занятие).

1.Предпосылки возникновения транснациональных корпораций.

2.Особенности управления финансами транснациональных корпораций.

3.Возможности снижения рисков в транснациональных корпорациях.

Литература:

1.Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2002.

2.Введение в финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. В. Ковалева. – М. : Финансы и статистика, 2002.

6. Тематика курсовых/контрольных работ и методические рекомендации по их выполнению.

Общие методические указания по выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения.

Настоящее задание по курсу «Финансовый менеджмент» является частью учебного курса для студентов заочной формы обучения. Контрольная работа выполняется после изучения теоретического материала и имеет целью овладе­ние навыками проведения финансовых расчетов и принятия финансовых решений.

Контрольная работа выполняется студентами по вариантам (вариант опреде­ляется по первой букве фамилии в соответствии с таблицей).



Вариант 1

Вариант 2

Вариант 3

Вариант 4

Вариант 5

А - Д

Е - К

Л - О

П - Т

У - Я



Контрольная работа выполняется в общей тетради или распечатывается на компьютере. Каждая задача должна сопровождаться соответствующими расчетами. На первом листе контрольной работы для определения общей оценки необходимо оформить следующую таблицу:


№ 1





№ 11





№ 21





№ 2





mb 12





№ 22





№ 3





№ 13





№ 23





№ 4





№ 14





№ 24





№ 5





nb 15





№ 25





№ 6





№ 16





№ 26





Na 7





№ 17





№ 27





№ 8





№ 18





№ 28





№ 9





№ 19





№ 29





№ 10





№ 20





№ 30







Варианты контрольной работы

Вариант №1

  1. Производственный леверидж.

Рассчитайте показатель производ­ственного левериджа для предприя­тий А и В. У какого предприятия чув­ствительность прибыли к изменению объема продаж выше?

Показатель


Предприятие А


Предприятие В


Общие затраты, руб.

700000

200000

Переменные затраты, руб.

650000

120000


^ 2. Финансовый леверидж.

Рассчитайте показатель финансового левериджа для предприятий А и В, у какого предприятия выше уровень финансовой зависимости?

Показатель


Предприятие А


Предприятие В


Итог бухгалтерского баланса, руб.

390000

480000

Собственный капитал, руб.

245000

400000


^ 3. Операции наращения и дисконтирования.

Предприятие получило кредит на один год в размере 3000 руб. с условием возврата 4000 руб. Рассчитайте:

а) процентную ставку, если рассматривать денежный поток кредита как процесс наращения.

б) дисконтную ставку, если рассматривать денежный поток кредита как процесс дисконтирования,

^ 4. Понятия простого и сложного процента.

Рассчитайте наращенную за год сумму при размещении в банке 700 руб. на условиях сложного (ежедневного) и простого процента, если годовая ставка составляет 10%.

^ 5.Внутригодовые процентные начисления.

Рассчитайте схему получения сложных процентов (по месяцам), если в банк вложена сумма 12000 руб. под 15% годовых с ежемесячным начислением и капитализацией процентов.

Месяц


1


2


3


4


5


6


7


8


9


10


11


12


Начисленные проценты.руб.







































^ 6. Начисление процентов за дробное число лет.

Банк предоставил ссуду в размере 9000 руб. на 17 месяцев под 15% годовых по схеме сложных процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку?

^ 7. Непрерывное начисление процентов.

Центральным банком установлена максимальная процентная ставка по займам и депозитам сроком от 6 месяцев до 10 лет - 6,25% годовых, но не лимитировано число начислений процентов в течение года. Чтобы заинтересо­вать вкладчиков более привлекательными условиями, один из банков стал предлагать непрерывное начисление процентов. Рассчитайте, какую реальную ставку предложил этот банк своим клиентам.

^ 8. Понятие «эффективная процентная ставка» Сравните по критерию «эффективная процентная ставка» две возможности получить ссуду:

1)либо на условиях ежемесячного начисления процентов из расчета 12% годовых,

2) либо на условиях полугодового начисления процентов из расчета 13% годовых.

Какой вариант наиболее предпочтителен?

^ 9. Оценка денежного потока «постнумерандо»: логика прямой задачи.

Рассчитайте будущую стоимость денежного потока «постнумерандо*» (тыс.руб., годовые поступления): 15;7;21;40, если процентная ставка r =10%.

^ 10.Оценка денежного потока «постнумерандо»: логика обратной задачи. Рассчитайте приведенную стоимость денежного потока «постнумерандо» (тыс.руб.. годовые поступления): 15;7;21;40, если ставка дисконтирования r=10%.

^ 11 .Оценка денежного потока «пренумерандо»: логика прямой задачи. Рассчитайте будущую стоимость денежного потока «пренумерандо» (тыс.руб.. годовые поступления): 15;7;21;40, если процентная ставка r =10%.

^ 12.Оценка денежного потока «пренумерандо»: логика обратной задачи. Рассчитайте приведенную стоимость денежного потока < пренумерандо» (тыс.руб., годовые поступления): 15;7;21;40, если ставка дисконтирования r =10%.

^ 13. Стоимость собственных источников капитала.

Рассчитайте стоимость источника собственного капитала «обыкновенные акции», если прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов, составила 1,5 млн. руб., общая сумма акций - 6 млн. руб.. в том числе привилегированных - 1 млн. руб. По привилегированным акциям выплачивается дивиденд из расчета 25% годовых.

^ 14. Стоимость источников заемного капитала: облигационный займ и банковская ссуда.

Предприятие выпустило облигации номиналом 1000 руб. с купонной ставкой 18% годовых и получило кредит в банке на 1 год под 20% годовых. Определите стоимость этих источников капитала. Ставка налога на прибыль 24%.

^ 15. WACC: назначение и порядок расчета.

Источниками средств предприятия служат обыкновенные акции и кредит банка. Акции составляют 50% в общей сумме источников, кредит - 50%. Рыночные характеристики акций данного предприятия следующие - бетта-коэффициент равен 0.90, безрисковая ставка на рынке - 5%, среднерыночная ставка на рынке по активам такого класса - 10% годовых. Процентная ставка по кредиту - 22% годовых. Ставка налога на прибыль - 24%. Рассчитайте WACC.

^ 16. Факторы, определяющие дивидендную политику. Чистая прибыль компании за год составила 1 млн. руб. Приемлемая для акционеров норма прибыли составляет 12%. Имеется 2 варианта обновления материально-технической базы. Первый требует реинвестирования 10% при­были, второй - 20%. В первом случае годовой темп прироста прибыли составит 5%, во втором - 8%. Какая дивидендная политика более предпочтительна?

^ 17. Финансовые риски: структура и методы оценки. Сравните по степени рискованности два инвестиционных проекта, если известно, что ранее при реализации первого проекта прибыль 100 тыс. руб, была получена 30 раз; 120 тыс. руб. - 70 раз; 140 тыс. руб. - 10 раз. А при реализации второго инвестиционного проекта прибыль 80 тыс. руб. была получена 18 раз; 115 тыс. руб. - 45 раз и 180 тыс. руб. - 90 раз.

^ 18.Оценка акций с равномерно возрастающим дивидендом. Оцените стоимость акции, если размер последнего выплаченного дивиденда составляет 5.5 руб., ежегодно размер дивиденда увеличивается с темпом 4% в год, коэффициент дисконтирования составляет 5,2% в год.

^ 19. Динамические методы количественной оценки инвестиционных проектов :NPV.

Рассчитайте NPV следующего инвестиционного проекта: -7000; 1000; 2000; 3000; 4000; 2500. Коэффициент дисконтирования 9%.

^ 20. Динамические методы количественной оценки инвестиционных проектов: IRR.

Рассчитайте IRR следующего инвестиционного проекта: -7000; 1000; 2000; 3000; 4000; 2500.

^ 21. Динамические методы количественной оценки инвестиционных проектов: PI.

Рассчитайте PI следующего инвестиционного проекта: -7000; 1000; 2000; 3000; 4000; 2500. Коэффициент дисконтирования 9%.

^ 22. Динамические методы количественной оценки инвестиционных проектов: MIRR.

Рассчитайте MIRR следующего инвестиционного проекта: -7000; 1000; 2000; 3000; 4000; 2500. Коэффициент дисконтирования 9%. Промежуточные доходы можно реинвестировать под 10% годовых.

^ 23. Динамические методы количественной оценки инвестиционных проектов: DPP.

Рассчитайте DPP следующего инвестиционного проекта: -7000; 1000; 2000; 3000; 4000; 2500. Коэффициент дисконтирования 9%.

^ 24. Статические методы количественной оценки инвестиционных проектов: PP.

Рассчитайте РР следующего инвестиционного проекта: -7000; 1000; 2000; 3000; 4000; 2500.

25. Краткосрочные источники капитала: форфейтинг.

Рассчитайте величину дисконта и сумму платежа форфейтора клиенту за приобретенные у него веселя. Форфейтор купил у клиента партию из 5 векселей, каждый из которых имеет номинал 100 тыс. руб. Платеж по векселям производится каждые 90 дней, при этом форфейтор предоставляет 3 льготных дня для расчета. Учетная ставка по векселю составляет 15% годовых.

^ 26. Оценка срочных аннуитетов.

Ежегодно в начале года вкладчик делает очередной взнос в банк в размере 12000 руб. Банк платит 22% годовых. Какая сумма будет на счете по истечении трех лет?

^ 27. Метод депозитной книжки.

В банке получена ссуда на пять лет в сумме 15000 руб. под 12% годовых. начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Заемщик возвращает ссуду с процентами в течение 5 лет равными суммами. Определите величину годового платежа (ом одинаков для всех пяти лет).

^ 28. Оценка аннуитетов с изменяющейся величиной платежа. Сдан участок в аренду на десять лет. Арендная плата будет осуществляться ежегодно по схеме постнумерандо на следующих условиях:

• первые пять лет по 7000 руб.

• оставшиеся пять лет по 8000 руб.

Оцените приведенную стоимость этого договора, если процентная ставка, используемая аналитиком, равна 15%.

^ 29. Оценка облигаций с нулевым купоном.

Облигации с нулевым купоном, номиналом 1000 руб. и сроком погашения через 3 года продаются за 745 руб. Проанализируйте целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой прибыли 10%.

^ 30.Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом.

Рассчитайте рыночную стоимость облигации номиналом 1000 руб., купонной ставкой 12% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли по финансовым инструментам такого класса равна 10%. Процент по облигации выплачивается трижды в год.


Вариант №2

1. Производственный леверидж.

Рассчитайте показатель производственного левериджа для предприятий А и В. У какого предприятия чувствительность прибыли к изменению объема продаж выше?

Показатель


Предприятие А


Предприятие В


Общие затраты, руб


500000


900000


Переменные затраты, руб


90000


700000



zimnie-nochi-v-sibiri-chisti-i-prozrachni-idesh-iz-shkoli-domoj-v-tishine-kotoruyu-narushayut-razve-chto-perebranki-okrestnih-sobak-da-hrust-snega-pod-nogami-i-misli.html
zimnie-zabavi-tetrad-dlya-domashnego-zakrepleniya.html
zimnij-pasport-dlya-mosgaza-gazeta-tverskaya-13-22112011-rossijskie-smi-o-mchs-monitoring-za-22-noyabrya-2011g.html
zimnyaya-fauna-i-ekologiya-ptic-naselennih-punktov-bajkalskoj-sibiri-03-02-08.html
zimnyaya-s-12-yanvarya-po-5-fevralya-2012-25-dnej-oplachivaemih-rabochij-uchebnij-plan-na-2011-2012-uchebnij-god-po.html
zimnyaya-skazka-karpat-etoj-skazke-v-2009-godu-ispolnyaetsya-8-let.html
  • testyi.bystrickaya.ru/5-finansovo-ekonomicheskaya-deyatelnost-o-sostoyanii-i-rezultatah-deyatelnosti-mou-sosh-1-imeni-m-ummaeva-s-verhnyaya-balkariya.html
  • klass.bystrickaya.ru/9-trebovaniya-bezopasnosti-pri-vipolnenii-elektrosvarochnih-i-gazoplamennih-rabot.html
  • predmet.bystrickaya.ru/risunok-136-molot-mart-1994-kukuruza-polnij-kurs-dzhek-shvager-perevod-s-anglijskogo.html
  • institute.bystrickaya.ru/feniks-stranica-23.html
  • crib.bystrickaya.ru/kak-provoditsya-nalozhenie-naduvnoj-shini-postradavshemu-obshij-uhod-za-bolnimi-osnovnie-lechebno-diagnosticheskie-proceduri.html
  • reading.bystrickaya.ru/lot--stranica-6.html
  • ucheba.bystrickaya.ru/professiya-yurista-po-pravu-schitaetsya-odnoj-iz-samih-drevnih-i-uvazhaemih-principi-kotorie-segodnya-lezhat-v-osnove-prava-lyuboj-demokraticheskoj-strani-nahodili-s.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/tajnie-obshestva-hh-veka-kniga-chast-18.html
  • write.bystrickaya.ru/fede-ralnij-byudzhet-subsidiya-doklad-o-rezultatah-i-osnovnih-napravleniyah-deyatelnosti.html
  • literatura.bystrickaya.ru/skozlov-specnazom-rukovodit-genshtab-bajkami.html
  • college.bystrickaya.ru/10-administrativnie-preobrazovaniya-antikorrupcionnogo-haraktera-otchet-o-razvitii-proekta-5-institucionalnij.html
  • portfolio.bystrickaya.ru/paragraf-2-tushenie-pozharov-v-bolnicah-detskih-i-osnovnie-polozheniya-boevih-dejstvij-glava-obshie-polozheniya-paragraf.html
  • doklad.bystrickaya.ru/voennoe-delo-voennaya-nauka-byulleten-novih-postuplenij-vip-64-yanvar-fevral-2010-g.html
  • credit.bystrickaya.ru/oves-avena-sativa-v-digorskom-zovetsya.html
  • control.bystrickaya.ru/deyatelnost-komitetov-i-komissij-gd-tv-9-pervij-kanal-novosti-ekonomiki-30-09-2005-evteev-06-38-9.html
  • paragraph.bystrickaya.ru/lekciya-vvedenie-v-bd-i-subd-modeli-dannih-2-lekciya-infologicheskaya-model-sushnost-svyaz-stranica-11.html
  • college.bystrickaya.ru/22-ischislenie-osnovnih-vidov-naloga-na-ooo-hhhh-zadachi-issledovaniya-izuchit-i-obobshit-teoreticheskie-i-organizacionnie.html
  • notebook.bystrickaya.ru/k-dushe-svoej-svyatitel-grigorij-bogoslov-pesnopeniya-tainstvennie-chast-2-2000.html
  • exchangerate.bystrickaya.ru/elektroforez-2.html
  • paragraph.bystrickaya.ru/maks-veber-protestantskaya-etika-i-duh-kapitalizma-chast-pervaya-stranica-5.html
  • report.bystrickaya.ru/kino-teatr-bessoznatelnoe-stranica-16.html
  • tests.bystrickaya.ru/kursi-inostrannih-valyut-k-rossijskomu-rublyu-ustanovlennie-bankomrossii-s1iyunya2005goda-dlya-celej-ucheta-itamozhennihplatezhej-stranica-5.html
  • nauka.bystrickaya.ru/vodokanali-rossijskim-vodokanalam-nuzhni-investicii-i-energosberezhenie-openmarketru.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/rabochaya-programma-po-discipline-informacionnie-sistemi-dlya-specialnosti-080801-prikladnaya-informatika-po-oblastyam.html
  • report.bystrickaya.ru/izlozhenie-stati-udk-nazvanie-stati-zaglavnimi-bukvami-pod-nazvaniem-iniciali-familiya-ii-avtora-ov-nizhe-uchrezhdenie-gorod-strana.html
  • holiday.bystrickaya.ru/o-nachale-chelovecheskoj-istorii-stranica-23.html
  • composition.bystrickaya.ru/poiski-filosofskogo-kamnya.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/rezhim-naibolshego-blagopriyatstvovaniya-v-ramkah-vsemirnoj-torgovoj-organizacii-vto-chast-14.html
  • predmet.bystrickaya.ru/spb-gu-centralizovannaya-bibliotechnaya-sistema-kolpinskogo-administrativnogo-rajona-sankt-peterburga-stranica-7.html
  • learn.bystrickaya.ru/glava-17-enciklopediya-keltskaya-mifologiya.html
  • esse.bystrickaya.ru/proiznesite-sleduyushie-specialnie-voprosi-s-nishodyashim-tonom-1-whats-this-this-is-a-book-whats-that-stranica-9.html
  • occupation.bystrickaya.ru/na-razmeshenie-reklami-v-izdanii-putevoditel-po-torgovomu-kompleksu-lanskoj.html
  • teacher.bystrickaya.ru/ezhegodnij-publichnij-otchet-obsheobrazovatelnogo-uchrezhdeniya-srednej-obsheobrazovatelnoj-shkoli-10-za-2008-2009-uchebnij-god-2008-2009.html
  • control.bystrickaya.ru/elektronnie-uchebnie-izdaniya-v-razreze-disciplin.html
  • shkola.bystrickaya.ru/proishozhdenie-antichnoj-filosofii.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.